Durant l’exercice 2020, la Loi de Finances a prévu un montant de 350,0 milliards de CDF au titre d’émission des Bons et Obligations du Trésor. Sur un montant prévisionnel annuel de 692,0 milliards de CDF inscrit dans le plan de trésorerie du secteur public à fin décembre 2020, les émissions des Bons du Trésor se sont établies à 566,8 milliards CDF (306,047 millions au taux budgétaire moyen de 1852 FC le dollar américain), dont 15,5 milliards au titre d’intérêts précomptés contre des souscriptions reçues de 713,5 milliards, alors que le montant annoncé était de 994,5 milliards de CDF, selon la Banque centrale du Congo.
Le rejet par le Trésor de certaines souscriptions reçues est consécutif notamment à la soutenabilité de la dette. « Par rapport aux prévisions du PTR, le volume de soumission a représenté un taux de couverture de 81,9%. Pour des raisons de la soutenabilité de la dette, le Trésor était parfois appelé à rejeter certaines offres », soutient la BCC.
Toutefois, en l’absence d’un dispositif permettant d’animer le marché des valeurs du Trésor et face à l’accroissement du risque de change, certaines banques se sont retirées progressivement de ce marché. En conséquence, le taux d’intérêt moyen pondéré servi est passé de 4,9% en janvier à 19,5% à fin octobre 2020.
Bien plus, le taux maximum proposé a atteint de 25,0% au mois d’août et un pic de 22,2 % en décembre pour le taux moyen. Selon l’Institut d’émission, cette hausse est également expliquée par la dépréciation de la monnaie nationale et la révision à la hausse du taux directeur de la BCC porté à 18,5%.
Rappelons que c’est depuis le mois d’octobre 2019 que le Gouvernement a repris avec l’émission des titres publics. Au cours de l’année de lancement, il avait levé 112,0 milliards de CDF à partir du 08 octobre 2019 contre 255,3 milliards des soumissions reçues, soit un taux de soumission de 227,9%. Comparées au montant autorisé dans la Loi de finances 2019 de 150,0 milliards pour toute l’année, les soumissions ont représenté un taux de couverture de 74,7%.
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